13日，A股全线走高，沪指涨近1%续创逾10年新高，创业板指涨超2%，全A成交额重返2万亿元上方；港股午后亦拉升，恒生指数收盘重返27000点上方。
具体看，两市主要股指盘中强势上扬，创业板指一度大涨近3%。截至收盘，沪指涨0.73%报4029.5点，深证成指涨1.78%报13476.52点，创业板指涨2.55%报3201.75点，北证50指数涨2.62%，沪深北三市合计成交20659亿元，较此前一日增加逾1000亿元。
新能源集体爆发
锂电、储能概念盘中集体飙升，截至收盘，天宏锂电30%涨停，华盛锂电、海科新源、泰和科技、海博思创等20%涨停，均创历史新高；天齐锂业逼近涨停；宁德时代盘中一度大涨逾9%，收盘涨7.56%，全日成交229.5亿元，位居A股成交额首位。
芯片概念股活跃
存储芯片概念昨日再度活跃，佰维存储收盘涨超13%，盘中一度逼近涨停并突破150元大关，续创历史新高。此外，兆易创新涨超8%，盘中一度涨停；江波龙、普冉股份盘中均创出新高。
阿里概念股拉升
阿里概念尾盘快速拉升，值得买、石基信息、数据港等尾盘直线拉升涨停。英维克午后涨停，科华数据涨超9%。
此外，阿里巴巴港股午后亦出现异动，盘中由跌转涨，一度涨超5%，收盘涨3.3%，全日成交近248亿元。
焦点
核心主线仍是科技
“近期科技行业虽轮动频繁，但核心主线并未发生偏移。”富荣基金重点推荐两大投资方向：一是成长赛道，包括AI算力及应用、半导体和医药等产业空间明确、景气度较高的板块；二是受益于“反内卷”政策的领域，如电新、钢铁、有色等，政策预期的改善有望推动其估值修复。
华辉创富投资总经理袁华明持相同观点：“考虑到政策支持和以AI为代表的科技板块的高景气度，调整后的科技板块可能仍是下一阶段的热点方向。”
“短期波动主要受纳指回调和业绩验证窗口影响，获利盘集中兑现造成分化。”奶酪基金投资经理潘俊表示，AI（人工智能）与国产替代仍是市场主线，国内对AI短期增速的信心未减，叠加数据中心投资加码和“反内卷”政策，链条盈利与现金流质量有望持续修复。
潘俊指出，短期调整优化筹码结构后，科技股仍有上行潜力，建议持有核心品种，减持无业绩支撑的概念股，警惕估值泡沫风险。
“科技板块回落，主因短期估值过高，回调属于理性修正。”壁虎资本基金经理张小东表示，“十五五”规划46次提及“科技”，集成电路、工业母机等“卡脖子”领域仍是重点，未来股市持续上涨仍需科技强国主线带动。
焦冰指出，科技股承压，主要是外部扰动带来的连锁反应。短线投资者应认清波动加剧的现实，建议控制仓位、不盲目追高，可把获利丰厚的筹码先落袋，或设动态止盈。对中长期资金而言，无需因短期调整而恐慌，AI、半导体、国产替代仍是清晰的产业趋势，只要个股基本面扎实、行业地位稳固，此次回调恰是验成色、逢低布局的机会。
纵深
1问
投资者如何布局？
融智投资基金经理夏风光表示，三季度涨得太急，技术上有降速调整的需求；叠加年底机构兑现冲动强，前期科创涨幅大、抱团明显。
“投资者可以采取兼顾进攻与防御的策略。”格上基金研究员焦冰分析称，进攻端聚焦新能源、高端制造，这两个板块在政策支持和全球需求共振下，有望持续领跑。防御端可配置消费（白酒、家电）、金融（券商、保险），消费板块受益于关税调整和旅游旺季（如春节假期延长预期），金融板块估值处于历史低位且业绩确定性强。
壁虎资本基金经理张小东坚持哑铃策略：一端以科技（AI、半导体）为进攻核心，另一端以医药（创新药）、新消费做防御，同时配置高股息资产（电力、保险等）对冲波动。
“临近年末，部分资金有保收益需求，市场整体或维持震荡。在炒作氛围下，情绪波动比基本面更值得关注。”星石投资首席策略投资官方磊称，短期国内处于业绩、政策和宏观事件空窗期，年内经济预期已相对稳定，预计本周国内宏观数据公布对市场的影响有限。
2问
当前咋管理仓位？
板块轮动，投资难度加大，手持筹码的投资者应如何管理仓位？
华辉创富投资总经理袁华明认为，年内市场更可能是在横盘中寻找继续上行的机会。建议保持谨慎，借冲高兑现部分筹码。等待市场方向明确，再寻机增加仓位。
当前持仓需保持稳定，对高位科技股可以进行动态止盈，低位品种分批建仓，切忌追涨杀跌。板块配置方面，优先布局有政策支撑的新能源、光伏等领域龙头，以及估值低、防御性强的商贸零售等传统板块。
“可将核心仓位放在低估值蓝筹和盈利确定性强的科技细分，剩余仓位参与主题轮动。”北京格上富信基金销售有限公司研究员毕梦姌建议，低估值修复主线重点关注ROE（净资产收益率）分位数高于PB（市净率）分位数的行业，如非银金融、农林牧渔；科技细分规避高估值的硬件设备，可以考虑AI软件应用和国产化替代相关领域。
3问
调仓如何不踏空？
“本周A股或延续高位震荡态势，4000点附近多空分歧仍在，结构性机会与政策驱动并存。”排排网财富研究总监刘有华建议，配置端兼顾三条线：一是业绩支撑强的大消费，政策催化下景气预期向好；二是AI算力、半导体设备等科技成长，受益技术突破与国产替代；三是储能电池、固态电池等新能源细分领域，需求与技术共振。操作层面保持均衡，警惕短期波动，不盲目追高高估值题材。
畅力资产董事长宝晓辉认为，震荡仍是主旋律。最近市场成交量虽大，但资金明显在板块间来回倒腾。如果没有新资金进场，指数很难直接冲上去。沪指在4000点附近震荡的情况，可能还要持续到明年年初。在他看来，轮动的市场才是好市场，不同风格的投资者才有机会。
宝晓辉建议，操作上尽量求稳，严守交易纪律，勿被短期波动诱多诱空；仓位保持六至七成，进可攻退可守；具体买卖切忌追高，尽可能低吸。
4问
下一个谁会爆发？
中信证券亦在展望中表示，看好大市值风格，并认为煤炭、光伏等行业具有较好的配置价值。本轮风格切换的核心，是投资者逻辑从单纯追求高成长的“买好的”，转向兼顾估值性价比的“买得好”。国信证券在一篇研报中引用投资大师杰里米·J·西格尔的研究指出，高增长并不必然带来高回报，过高的估值反而会侵蚀长期收益。
此逻辑在银行板块上得到验证。中信建投证券认为，在宏观经济弱复苏的背景下，“高股息策略继续演绎”。对于配置型资金而言，“以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升”。因此继续看好高股息率红利策略，并推荐了具备稳定分红和估值优势的国有大行及部分区域性银行。这表明，在不确定性环境中，拥有稳健基本面和估值安全垫的资产正成为资金的“心头好”。
重庆商报综合国际金融报、每日经济新闻等
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